2025年開年以來，白酒酒企似乎迎來一場“停貨潮”？

據(jù)《每日經(jīng)濟新聞·將進酒》記者不完全統(tǒng)計，自今年1月以來，五糧液、瀘州老窖、洋河股份、山西汾酒、習酒、今世緣等酒企紛紛傳出停止部分貴州真臺酒供貨或貴州真臺酒升級換代的消息。

“一直以來，酒企停貨都是酒企自管自控、保價控量的一套管理方式和操作方法?！焙诟褡稍兗瘓F董事長徐偉在接受記者采訪時坦言，不過，相比前幾年，今年酒企停貨涉及的面更廣、涉及的名酒企業(yè)和企業(yè)數(shù)量更多。

前不久，中國酒業(yè)協(xié)會在2025年酒業(yè)市場走向預測中明確提到，茅臺、五糧液等高端白酒品牌，開始選擇更為謹慎的市場策略。通過控制市場投放量，這些品牌有效緩解了供需矛盾，避免了價格的大幅波動；也有助于提升品牌形象，使得高端白酒在消費者心中始終保持稀缺性和尊貴感，為市場長期健康發(fā)展打下基礎，有利于整個行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。

那么，在庫存高企、價格倒掛的當下，酒企主動調整策略，是否真正對市場供需產(chǎn)生影響？這個“控量保價”招式能夠帶來持久效應嗎？

暫停接收訂單、產(chǎn)品迭代升級

酒企“停貨潮”來襲？

幾天前，有媒體報道稱，習酒核心單品53度習酒·窖藏1988（2020版）500mlx6產(chǎn)品訂單停止接收；山西汾酒兩款核心大單品青花20、老白汾酒10兩款產(chǎn)品多地已停止供貨，未來將全部升級為五碼合一的新版產(chǎn)品。

記者第一時間聯(lián)系習酒、山西汾酒，欲詢問停貨的具體情況，截至記者發(fā)稿，均暫無相關回應。

一位成都酒行的終端商告訴記者：“對于習酒停止接收（窖藏1988）訂單不太清楚，不過之前有聽說習酒·窖藏1988要更換包裝。”

無獨有偶。此前，洋河股份、瀘州老窖也均被報道停貨。據(jù)瀘州大成濃香酒類銷售有限公司相關通知，2月19日起暫停接收瀘州老窖老頭曲500ml裝產(chǎn)品訂單與發(fā)貨，恢復時間另行通知。

洋河酒廠股份公司發(fā)布的相關通知顯示，洋河品牌海之藍、天之藍產(chǎn)品停止向各線上平臺供貨。記者注意到，目前在電商平臺上，天之藍52度520ml*2瓶的折后售價為758元；海之藍52度480ml*2瓶裝禮盒版折后售價為319元。

事實上，從今年1月以來，已有多家酒企陸續(xù)傳出停貨動作。其中，備受關注的是“第八代五糧液在全國多個地方已暫停供貨”消息，旺季主動停貨帶動了一波價格回漲。隨后，“因產(chǎn)品迭代升級，停止接收第三代珍十五（含無獎）產(chǎn)品銷售訂單”“今世緣暫停接收42度500ml國緣四開、對開銷售訂單”等消息也頻頻爆出。

“這是行業(yè)周期調整。酒廠供給側調控或關閉‘水龍頭’，給渠道緩壓，有利于行業(yè)穩(wěn)定?！蹦橙淌称凤嬃戏治鰩熢诮邮苡浾卟稍L時表示。

不過，在上述券商分析師看來，這波“停貨潮”背后還是有所不同的。有的酒廠是以“挺價”為目的的停貨；也有的是酒廠旺季后的常規(guī)動作。

前者停貨主要是因為社會庫存累高，希望幫助市場渠道加快現(xiàn)有庫存消化，從而保持價盤穩(wěn)定、做好淡季市場建設。后者則是常規(guī)動作，例如洋河海之藍、第三代珍十五（含無獎）等產(chǎn)品是迭代升級前的正常停貨，瀘州老窖特曲60版系列產(chǎn)品停貨，則是出于對市面上庫存管控的要求，系正常的銷售動作。

放慢節(jié)奏，保市場、保利潤

控量保價將成上半年常態(tài)化趨勢

記者注意到，酒企開年的這波“停貨潮”背后，實際上是酒企的一場量價博弈。

一直以來，每年年初都是酒企停貨的密集期。當下，白酒行業(yè)邁入深度調整期，存量競爭之下，庫存高企、價格倒掛始終懸在酒企頭上，成為白酒產(chǎn)業(yè)的年度熱詞。

據(jù)中國酒業(yè)協(xié)會發(fā)布的《2024中國白酒市場中期研究報告》，與2023年同期相比，2024年上半年有超60%的經(jīng)銷商和終端零售商表示庫存增加，超30%表示面臨現(xiàn)金流壓力，超40%表示實際銷售價格的倒掛程度加劇，超50%表示利潤空間縮減。

徐偉告訴記者：“這波停貨潮，短期內會犧牲一部分銷量、業(yè)績的達成；但另一方面，對經(jīng)銷商清庫存、控量提價，恢復常規(guī)利潤，恢復經(jīng)銷商信心、市場信心，以及銷售價格的回歸，都將帶來積極作用?！?/p>

前述券商分析師也指出，控量短期內是可以保價的，但還要看酒廠的社會庫存和渠道的可承受程度，以及酒廠費用投放、酒廠費用管控的體系等。目前，名酒廠的大單品價盤已經(jīng)企穩(wěn)；名酒的開發(fā)品，非名酒價盤仍有下探空間。

“有的企業(yè)下游渠道和經(jīng)銷商庫存壓力巨大，短期的控量和停貨，并不能有效解決庫存大的問題?！毙靷フJ為，保價控量可能要3～6個月才可能達到效果，但如此長周期的不發(fā)貨、不賣貨、不回款，可能很多廠家扛不住這個“空貨期”。

徐偉預測，至少在2025的上半年，控量保價將成為白酒行業(yè)的常態(tài)化趨勢?！耙驗槊總€企業(yè)都不想崩盤，所以現(xiàn)在大家都認可主動放慢節(jié)奏，提價控量，保市場，保經(jīng)銷商利潤，保終端利潤?！?/p>

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